沪深两市早盘再度分化，上证50、沪深等大指数持续创新高，次新股再度走弱，带动创业板指数走低，市场跷跷板效应较明显。从盘面上看，证券、保险、租售同权、银行、房地产等板块涨幅居前；次新股、无人零售、碳纤维、钛白粉、新材料、仪表仪器等板块跌幅居前。沪股通净流出万，深股通净流入3亿。
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#券商股迎估值修复#
业内人士认为，今年四季度券商业绩同比有望明显增长，并带动全年业绩超预期。多家研究机构指出，券商业绩向好，估值回落，已迎来较好的投资机会。龙一国盛金控、龙二华鑫股份、龙三中信证券。
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每逢周末迎新政，这次轮到百万亿资管行业！都说金融业躺着赚钱的日子到头了，究竟是怎么个到头法？
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》的发布，让资管江湖混战数载之后，又将迎来统一监管新时代。
谁等来意外利好？谁遭遇灭顶之灾？哪些业务获得监管重点支持？哪些业务遭遇定向打击？
1、银行理财：打破刚兑到底意味着什么关键词：净值型管理、打破刚性兑付、禁止期限错配、第三方独立托管、封闭产品不得低于90天
一行三会及外汇局在这些方面制定了严格的规定，凸显严监管的趋势。其中，打破刚性兑付的核心，就在于不搞资金池，产品净值适用公允价值原则。
不少银行资管人士在受访时表示，对“净值型”、“打破刚兑”持“知易行难”的观点，称不少问题都需要进一步明确。
同时，按照新规要求，过渡期(1年半)后将逐步通过成立的银行系资管子公司的模式来开展资管业务，实现风险隔离。这也意味着，银行资管子公司将在不久的将来陆续成立。
2、券商资管：规模增速放缓符合预期，另有诸多隐忧关键词：通道业务、期限错配和加杠杆、缓冲期
《征求意见稿》发布后，券商资管对规模增速将放缓的现实并无过多担忧，毕竟这完全在业界预期之内，甚至认为新政更有利于正规资产管理机构展业。
但多家券商资管也表示，还是存在一些隐忧，比如分级产品的空间、自有资金补偿产品的合规性、税收的一致待遇等。
3、信托：当下受影响最大关键词：刚性兑付、去通道去嵌套、通道、禁止份额分级
对于资管行业中规模第二大的信托来说，资管新规后，行业会出现哪些变化？对投资者又有何影响？
简单讲，信托公司必须不得不加速提高主动管理能力了，投资者也必须要自负盈亏了。
不少业内人士对记者表示，本次资管新规超预期的内容不多，短期对信托行业影响不大，重点要
4、私募基金：明确杠杆比例，合格投资者门槛提高关键词：份额分级、去杠杆、合格投资者门槛、广汽集团
作为大资管行业的一员，目前私募基金管理规模已达10.77万亿元。监管新政对私募行业主要有两大影响：明确杠杆比例，合格投资者门槛提高。
5、公募基金：分级产品须主动转型，否则难逃清盘关键词：公募产品负债比例、份额分级
《指导意见》对公募产品的负债比例(总资产/净资产)设定%的上限，同时明确规定公募产品不得进行份额分级。这也意味着，市场上存量的分级基金，未来或者主动转型为LOF产品，或者难逃清盘的命运。
6、保险资管：话语权有望提高关键词：影响千亿元级别、利好保险细分市场
保险资管机构发行的保险资管产品，从概念上分为广义和狭义两个概念。从广义上说，保险资管产品包括基础设施债权投资计划、不动产债权投资计划、股权投资计划、资产支持计划、组合类保险资管产品等系列产品，而从狭义上说，仅是组合类保险资管产品。
一位中小型保险资管公司负责人认为，此次《资管新规》针对的更偏向狭义的保险资管业务，也就是组合类保险资管产品，预计目前规模在千亿元级别(年初数据为亿左右).
7、债券：净值管理恐将使债券型理财产品优势丧失关键词：净值管理、信用利差
银行理财及其委外资金也是过去几年债市最大的需求力量。而在泛理财资产配置占比上，债券投资配置比例最大，份量也最重。过去若干年以来，债券型银行理财规模增长的速度远远超过权益类银行理财产品、股票型基金的增速。
本次指导意见无疑会对资管行业发展速度、生态以及债券市场产生深远影响，值得各界加以详细解读。
机构观点
华林证券：周一市场跳空低开60日线，权重股补跌，带动指数大幅下跌，中小板率先止跌企稳反弹，随后创业板逐步反弹，尾盘权重股快速拉升，带动上证翻红冲高。创业板、沪指纷纷站稳半年线、60日线，中小板强势收复5日线，短期超跌反弹有望延续；低估值业绩白马继续受资金青睐，多股阳包阴再创新高，慢牛走势强劲。随着市场企稳，题材、业绩白马活跃，权重蓝筹个股短期或小幅调整，结构性行情特征显著。短线可
华泰证券：上周全球资金继续流入中国市场(包括A、H和红筹股)，但规模较前一周有所减少，南下市场资金维持强劲流入。10月新增人民币银行信贷量不如预，M2增长跌至低位，反映中央政府持续降低金融杠杆，防止金融风险。加上年全年经济增长可达标，以及国内就业市场偏稳，中央短期应该不会推出太多措施刺激经济。海外投资者探心预期基建投资及房地产投资暂不会有太明显起色，相关板块例如原材料，及铁路建筑等，走势有机会偏弱。资金方面，内地十年期国债收益率一度突破4%，为平抑债市波动，央行公开市场上周累计净投放量达亿元。临近年尾，资金面偏紧的局面或会持续，料央行仍将通过公开市场操作来调节流动性。总体而言，A股表现或受经济增速放缓及资金紧张拖累，惟市场风险偏好上升，形成一定支撑，后市震荡加剧。
东北证券：除了我们优先推荐大金融板块的攻守兼备属性外，昨日表现可以看出，消费板块高成交占比已经带来短期调整压力，周期板块成交回落及商品期货价格企稳，均衡配置的价值再次上升。周期板块的前期下行压力已经得到释放，可以继续
方正证券：从盘口观察看，这是一次借各种消息加速洗盘的调整，是一次伤筋动骨式快速调仓的调整，是一次表面混沌内在清晰的调整，其特征就是大盘快跌大幅下跌，在下跌中加快吸筹，然后缓慢上涨，在上涨中完成风口切换。我们认为，变是永恒的，不变才是阶段的，下一轮新风口，不在低PE上，不在讲故事上，而是在PEG上。短线大盘已基本企稳，尽管60日线附近有反复，但从近期新兴细分子行业龙头股表现看，新成长，新动能，新机遇，A股中长期绝不悲观。操作上，轻指数、重个股，逢低
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